2013金工复试真题回忆

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一、简述两基金分离定理并解释其经济含义（10分）
二、运用流动性偏好理论和债券供求理论，说明为什么利率是顺周期运行的（即，利率在经济扩张时上升，利率在经济衰退时下降）。要求绘制供求分析图（20分）
三、假设法定存款准备金率为12%，超额准备金率为3%，现金比率为6%。如果中央银行减少50亿元的基础货币，那么货币供给会减少多少亿元（10分）
四、一份本金为1亿美元的利率互换还有10个月的期限，这笔互换规定以6个月的LIBOR利率交换12%的年利率（每半年复利一次）。市场上交换6个月的LIBOR利率的所有期限的利率平均报价为10%（连续复利）。两个月前，6个月的LIBOR利率为9.6%，则对于支付浮动利率的那一方，该利率互换价值是多少？（20分）
五、某股票现价为10元，假设该股票在未来的3个月内或上涨12%或下跌10%。请利用两步二叉树为基于该股票的执行价格为11元，有效期为6个月的欧式看涨期权定价。已知无风险利率为年利率5%（连续复利）。（运用无套利原理和风险中性估值原理两种方法估值，并画出二叉树图）（20分）
六、在签署一个1年期的，标的资产为无股息的远期合约时，股票当前价格为50美元，无风险利率是每年8%（连续复利）。（20分）   
    （1）远期合约的远期价格及初始价值分别是多少？
    （2）6个月后，股票的价格为55美元，无风险利率仍为8%，这时远期合约的远期价格和价值分别是多少。